О Школе Компаниям Студентам ВУЗам Школьникам

Курс "Продажа технологических бизнесов"

Аннотация: Курс по продаже изобретательских технологических проектов, и компаний - стартапов.

Содержание: Аудит, оценка, Due Diligence изобретательских технологических проектов, способы привлечения инвестиций, продажа через сделки M&A (Mergers & Acquisitions), продажа долей, займы, облигации, акции и опционы.

Аудитория: Изобретатели, инициаторы технологических проектов, менеджеры технологических компаний и центров разработки; менеджеры венчурных фондов, преподаватели, аспиранты, студенты ВУЗов.

Формат: Промо-курс: 1 час;   Мини-курс: 2,5 часа;   Полный курс: 6 часов.

ПРОГРАММА:

I ЧАСТЬ "Продажа технологических бизнесов"

Due Diligence технологического бизнеса

         • Выбор целей оценки
         • Оценка материальных активов
         • Проверка прав на IP
         • Оценка нематериальных активов
         • Оценка управляющей команды
         • Аудирование финансовых счетов
         • Оценка технологии
         • Контакты с клиентами
         • Оценка менеджмента
         • Оценка рисков

Продажа компании (M&A (Mergers and Acquisitions))

         • Особенность целевого DueDiligence
         • Структурирование сделок
         • CashOut и обмен акций

II ЧАСТЬ "Продажа долей технологических компаний"

Инструменты

Акционерный капитал

         • Обыкновенные (простые) акции
         • Привилегированные акции Кумулятивные / Конвертируемые

Квазиакционерный (мезонинный) капитал (quasi-equity)

         • Привилегированные акции подлежащие выкупу
         • Конвертируемые/обеспеченные акциями ссуды

Долг (debt)

         • Обеспечение активами (asset cover)
         • Коэффициент акционерного капитала (equity ratio)
         • Покрытие по процентам (interest cover)

Инвестирование

Инвесторы

         • Ангелы
         • Независимые фонды (independent funds)
         • Контролируемые фонды (captive funds)

Стадии инвестиций

         • "Посевная" стадия (seed stage)
         • Стадия "стартап" (start-up)
         • Рост/развитие
         • Выкуп

Параметры инвестиций

         • Риск
         • Ликвидность
         • Доходность

Оценка стоимости компании

         • Первоначальная (start) оценка стоимости
         • Оценка стоимости после получения инвестиции
         • Модель дисконтированного денежного потока (discounted cash flow DCF)
         • Единая твердая цена (flat pricing)

Подготовка к инвестированию

         • Запрет на поиск более выгодного предложения (No shop)
         • Оценка для инвестирования (Pre-money valuation)
         • Акционирование компании (Cap table)
         • Страхование учредителей (Key-man insurance)
         • Акции учредителей (Founders' stock)
         • Опционы для персонала (Employee stock option pool)
         • KPI (Key Performance Indicators)

Инвестирование

         • Раунды инвестирования / серии акций
         • Транши инвестирования / промежуточные цели
         • Дивиденды (Dividends) / капитализация
         • Смена менеджмента / разработчиков
         • Графики акционерного и заёмного долга

Управление

Участие инвестора в компании

         • Участие в управлении
         • Участие в прибыли
         • Доля в активах

Контроль инвестора

         • Место или представительство в совете директоров
         • Право вето по определенным ключевым вопросам
         • Право получать информацию
         • Право участвовать в согласовании годового бюджета
         • Контроль над процедурой выхода
         • Контроль над средствами мотивации директоров

Право вето (veto rights)

         • Назначение новых директоров
         • Эмиссия дополнительного акционерного капитала
         • Передача акций
         • Создание нового долга или финансовой нагрузки
         • Организация новых подразделений
         • Лицензирование прав на IP
         • Крупные судебные процессы
         • Условия найма старших должностных лиц
         • Разработка или изменения условий пенсионной схемы
         • Любые изменения в статусе компании
         • Сохранение существующей структуры капитала
         • Сохранение рода деятельности компании
         • Изменения статей устава компании и учредительных документов
         • Полномочия по заимствованию
         • Экстраординарное расходование капитала выходящее за рамки бюджета
         • Продажи и приобретения
         • Назначение и увольнение ключевого персонала
         • Основные договоры по сфере деятельности

Риски и гарантии

Ликвидационные привилегии

         • События приравненные к ликвидации
         • Привилегии
         • Кратность
         • Участие
         • Ограничение

Ограничения оборота

         • Запрет на отчуждение или передачу в обеспечение (lock-up provisions)
         • Преимущественные права в отношении приобретения (pre-emptive rights)
         • Опционы на продажу или покупку (call option put option)

Принудительные продажи

         • Обязательство одновременной продажи (drag-along rights, bring-along right)
         • Право совместной продажи (tag-along rights, RIGHT OF CO-SALE, Co-Sale Agreement)

Выход

Выход инвесторов (CashOut)

         • Выход инвестора
         • Продажа доли
         • Продажа бизнеса
         • Риски разработчиков

Виды выходов инвестора

         • Ликвидация компании и списание инвестиции
         • Ликвидация компании и продажа активов
         • Перепродажа доли венчурным инвестором
         • Первоначальное публичное предложение акций (IPO)
         • Продажа компании по сделке слияния и поглощения (M&A)

Выкупы

         • Активов
         • Акций

Стороны выкупов

         • Выкупы управляющими (management buyouts (MBO))
         • Выкупы внешними управляющими (management buyins (MBI))
         • Выкупы с использованием заемных средств (leveraged buyouts (LBO))

Риски прямых продаж

         • Менеджмент
         • Разработчики
         • Клиенты
         • Поставщики


Версия 1.1
© MosInventSchool